Introduction to the Indian Financial System

The Core Function of the Indian Financial System

The financial system is often compared to the economy’s circulatory system. Its fundamental purpose is to channel funds—the lifeblood of economic activity—from those with a surplus (savers) to those with a deficit (borrowers). This complex network of institutions, markets, instruments, and services forms the bedrock of a nation’s economic health and is essential for growth and stability.நிதி அமைப்பு (Financial system) பெரும்பாலும் பொருளாதாரத்தின் இரத்த ஓட்ட அமைப்புடன் ஒப்பிடப்படுகிறது. அதன் அடிப்படை நோக்கம், நிதியை (funds) - பொருளாதார நடவடிக்கையின் உயிர்நாடியை - உபரி உள்ளவர்களிடமிருந்து (savers) பற்றாக்குறை உள்ளவர்களுக்கு (borrowers) கொண்டு செல்வதாகும். நிறுவனங்கள், சந்தைகள், கருவிகள் மற்றும் சேவைகளின் இந்த சிக்கலான வலையமைப்பு ஒரு நாட்டின் பொருளாதார ஆரோக்கியத்தின் அடித்தளத்தை உருவாக்குகிறது மற்றும் வளர்ச்சி மற்றும் ஸ்திரத்தன்மைக்கு அவசியம்.वित्तीय प्रणाली (Financial system) की तुलना अक्सर अर्थव्यवस्था के परिसंचरण तंत्र (circulatory system) से की जाती है। इसका मूल उद्देश्य धन (funds) को - जो आर्थिक गतिविधि की जीवनरेखा है - अधिशेष वाले लोगों (savers) से घाटे वाले लोगों (borrowers) तक पहुंचाना है। संस्थानों, बाजारों, उपकरणों और सेवाओं का यह जटिल नेटवर्क किसी देश के आर्थिक स्वास्थ्य का आधार बनता है और विकास तथा स्थिरता के लिए आवश्यक है।

The single most critical role of the Indian financial system is to mobilise savings and allocate them to productive investments. This process involves two key steps: gathering scattered savings from millions of households and entities, and then directing these pooled funds towards businesses for expansion, government for infrastructure, and individuals for personal needs. This conversion of savings into productive assets is known as capital formation, the primary engine of economic growth. A robust financial system ensures this process is efficient and builds confidence among all participants.இந்திய நிதி அமைப்பின் மிக முக்கியமான பங்கு சேமிப்பைத் திரட்டுவது (mobilise savings) மற்றும் அவற்றை ஆக்கப்பூர்வமான முதலீடுகளுக்கு (productive investments) ஒதுக்குவது ஆகும். இந்த செயல்முறை இரண்டு முக்கிய படிகளை உள்ளடக்கியது: கோடிக்கணக்கான வீடுகள் மற்றும் நிறுவனங்களிடமிருந்து சிதறிக் கிடக்கும் சேமிப்புகளைச் சேகரிப்பது, பின்னர் இந்தத் தொகுக்கப்பட்ட நிதியை விரிவாக்கத்திற்காக வணிகங்களுக்கும், உள்கட்டமைப்பிற்காக அரசாங்கத்திற்கும், மற்றும் தனிப்பட்ட தேவைகளுக்காக தனிநபர்களுக்கும் வழிநடத்துவது. சேமிப்பை உற்பத்தி சொத்துக்களாக மாற்றும் இது மூலதன உருவாக்கம் (capital formation) என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது பொருளாதார வளர்ச்சியின் முதன்மை இயந்திரமாகும். ஒரு வலுவான நிதி அமைப்பு இந்த செயல்முறை திறமையானது என்பதை உறுதிசெய்கிறது மற்றும் அனைத்து பங்கேற்பாளர்களிடமும் நம்பிக்கையை உருவாக்குகிறது.भारतीय वित्तीय प्रणाली की सबसे महत्वपूर्ण भूमिका बचत को जुटाना (mobilise savings) और उन्हें उत्पादक निवेशों (productive investments) में आवंटित करना है। इस प्रक्रिया में दो प्रमुख चरण शामिल हैं: लाखों घरों और संस्थाओं से बिखरी हुई बचत को इकट्ठा करना, और फिर इन जमा निधियों को विस्तार के लिए व्यवसायों, बुनियादी ढांचे के लिए सरकार, और व्यक्तिगत जरूरतों के लिए व्यक्तियों की ओर निर्देशित करना। बचत को उत्पादक परिसंपत्तियों में बदलने की इस प्रक्रिया को पूंजी निर्माण (capital formation) के रूप में जाना जाता है, जो आर्थिक विकास का प्राथमिक इंजन है। एक मजबूत वित्तीय प्रणाली यह सुनिश्चित करती है कि यह प्रक्रिया कुशल हो और सभी प्रतिभागियों के बीच विश्वास पैदा करे।

Organized vs. Unorganized Sectors

The Indian financial system is broadly divided into two distinct segments, each with its own characteristics and regulatory oversight. Understanding this distinction is crucial to appreciating the goals of national policies like financial inclusion.இந்திய நிதி அமைப்பு பரந்த அளவில் இரண்டு தனித்துவமான பிரிவுகளாகப் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது, ஒவ்வொன்றும் அதன் சொந்த பண்புகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையைக் கொண்டுள்ளன. இந்த வேறுபாட்டைப் புரிந்துகொள்வது நிதிச் சேர்க்கை (financial inclusion) போன்ற தேசியக் கொள்கைகளின் குறிக்கோள்களைப் பாராட்டுவதற்கு முக்கியமானது.भारतीय वित्तीय प्रणाली को मोटे तौर पर दो अलग-अलग खंडों में विभाजित किया गया है, जिनमें से प्रत्येक की अपनी विशेषताएं और नियामक निगरानी है। इस अंतर को समझना वित्तीय समावेशन (financial inclusion) जैसी राष्ट्रीय नीतियों के लक्ष्यों की सराहना करने के लिए महत्वपूर्ण है।

1. The Organized (Formal) Sector: This segment is structured, regulated, and supervised by government-appointed bodies like the Reserve Bank of India (RBI), SEBI, IRDAI, and PFRDA. It operates under a clear legal framework and includes all banks, Non-Banking Financial Companies (NBFCs), mutual funds, insurance companies, and stock exchanges.ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட (முறையான) துறை (Organized Sector): இப்பிரிவு கட்டமைக்கப்பட்டது, நெறிப்படுத்தப்பட்டது மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), SEBI, IRDAI மற்றும் PFRDA போன்ற அரசாங்கத்தால் நியமிக்கப்பட்ட அமைப்புகளால் கண்காணிக்கப்படுகிறது. இது ஒரு தெளிவான சட்ட கட்டமைப்பின் கீழ் செயல்படுகிறது மற்றும் அனைத்து வங்கிகள், வங்கி சாரா நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs), பரஸ்பர நிதிகள் (mutual funds), காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளை (stock exchanges) உள்ளடக்கியது.संगठित (औपचारिक) क्षेत्र (Organized Sector): यह खंड संरचित, विनियमित है और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI), SEBI, IRDAI और PFRDA जैसे सरकार द्वारा नियुक्त निकायों द्वारा पर्यवेक्षित है। यह एक स्पष्ट कानूनी ढांचे के तहत काम करता है और इसमें सभी बैंक, गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां (NBFCs), म्यूचुअल फंड (mutual funds), बीमा कंपनियां और स्टॉक एक्सचेंज (stock exchanges) शामिल हैं।

2. The Unorganized (Informal) Sector: This segment operates largely outside the purview of formal regulation. It comprises indigenous moneylenders, pawnbrokers, and unregulated chit funds. While it offers quick credit access for those underserved by the formal sector, it is often characterised by exploitative interest rates and non-transparent practices.ஒழுங்கமைக்கப்படாத (முறையற்ற) துறை (Unorganized Sector): இப்பிரிவு பெரும்பாலும் முறையான ஒழுங்குமுறை வரம்பிற்கு வெளியே செயல்படுகிறது. இது உள்நாட்டு வட்டிக்காரர்கள் (moneylenders), அடகு தரகர்கள் மற்றும் கட்டுப்பாடற்ற சிட் ஃபண்டுகளைக் (chit funds) கொண்டுள்ளது. முறையான துறையால் சேவை செய்யப்படாதவர்களுக்கு இது விரைவான கடன் அணுகலை வழங்கினாலும், இது பெரும்பாலும் சுரண்டல் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையற்ற நடைமுறைகளால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது.असंगठित (अनौपचारिक) क्षेत्र (Unorganized Sector): यह खंड मुख्य रूप से औपचारिक विनियमन के दायरे से बाहर काम करता है। इसमें स्वदेशी साहूकार (moneylenders), प्यादे (pawnbrokers) और अनियमित चिट फंड (chit funds) शामिल हैं। यद्यपि यह औपचारिक क्षेत्र द्वारा कम सेवा प्राप्त लोगों के लिए त्वरित ऋण पहुंच प्रदान करता है, लेकिन यह अक्सर शोषणकारी ब्याज दरों और गैर-पारदर्शी प्रथाओं की विशेषता है।

A key national objective, Financial Inclusion, aims to bring more citizens into the formal financial system. Initiatives like the Pradhan Mantri Jan Dhan Yojana (PMJDY) are designed to provide a safe, regulated, and affordable alternative to the unorganized sector.ஒரு முக்கிய தேசிய நோக்கமான, நிதிச் சேர்க்கை (Financial Inclusion), முறையான நிதி அமைப்பிற்குள் அதிகமான குடிமக்களைக் கொண்டுவருவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. பிரதான் மந்திரி ஜன் தன் யோஜனா (PMJDY) போன்ற முயற்சிகள் ஒழுங்கமைக்கப்படாத துறைக்கு பாதுகாப்பான, ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மற்றும் மலிவான மாற்றை வழங்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.एक प्रमुख राष्ट्रीय उद्देश्य, वित्तीय समावेशन (Financial Inclusion) का लक्ष्य अधिक नागरिकों को औपचारिक वित्तीय प्रणाली में लाना है। प्रधान मंत्री जन धन योजना (PMJDY) जैसी पहल असंगठित क्षेत्र के लिए एक सुरक्षित, विनियमित और किफायती विकल्प प्रदान करने के लिए डिज़ाइन की गई है।

Key Takeaways

• The primary function of the financial system is to channel funds from savers to borrowers, facilitating economic activity.நிதி அமைப்பின் முதன்மை செயல்பாடு, நிதியைச் சேமிப்பவர்களிடமிருந்து (savers) கடன் வாங்குபவர்களுக்கு (borrowers) மாற்றுவது, அதன் மூலம் பொருளாதார நடவடிக்கையை எளிதாக்குவதாகும்.वित्तीय प्रणाली का प्राथमिक कार्य बचतकर्ताओं (savers) से उधारकर्ताओं (borrowers) तक धन पहुंचाना है, जिससे आर्थिक गतिविधि को सुविधाजनक बनाया जा सके।

• The most critical role of the system is capital formation, which is the process of converting savings into productive investments.அமைப்பின் மிக முக்கியமான பங்கு மூலதன உருவாக்கம் (capital formation) ஆகும், இது சேமிப்பை ஆக்கப்பூர்வமான முதலீடுகளாக மாற்றும் செயல்முறையாகும்.प्रणाली की सबसे महत्वपूर्ण भूमिका पूंजी निर्माण (capital formation) है, जो बचत को उत्पादक निवेश में बदलने की प्रक्रिया है।

• The Indian financial system is divided into a regulated Organized (Formal) Sector and an unregulated Unorganized (Informal) Sector.இந்திய நிதி அமைப்பு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட (முறையான) துறை (Organized Sector) மற்றும் ஒழுங்குபடுத்தப்படாத ஒழுங்கமைக்கப்படாத (முறையற்ற) துறை (Unorganized Sector) எனப் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது.भारतीय वित्तीय प्रणाली को एक विनियमित संगठित (औपचारिक) क्षेत्र (Organized Sector) और एक अविनियमित असंगठित (अनौपचारिक) क्षेत्र (Unorganized Sector) में विभाजित किया गया है।

• Financial Inclusion is the national goal of moving more participants from the unorganized sector to the safer, regulated formal sector.நிதிச் சேர்க்கை (Financial Inclusion) என்பது ஒழுங்கமைக்கப்படாத துறையிலிருந்து அதிகமான பங்கேற்பாளர்களைப் பாதுகாப்பான, ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முறையான துறைக்கு மாற்றுவதற்கான தேசிய இலக்காகும்.वित्तीय समावेशन (Financial Inclusion) अधिक प्रतिभागियों को असंगठित क्षेत्र से सुरक्षित, विनियमित औपचारिक क्षेत्र में ले जाने का राष्ट्रीय लक्ष्य है।

• Next, we will explore the four pillars that form the structure of this system: Institutions, Markets, Instruments, and Services.அடுத்து, இந்த அமைப்பின் கட்டமைப்பை உருவாக்கும் நான்கு தூண்களை நாம் ஆராய்வோம்: நிறுவனங்கள் (Institutions), சந்தைகள் (Markets), கருவிகள் (Instruments) மற்றும் சேவைகள் (Services).इसके बाद, हम उन चार स्तंभों का पता लगाएंगे जो इस प्रणाली की संरचना का निर्माण करते हैं: संस्थान (Institutions), बाजार (Markets), उपकरण (Instruments) और सेवाएं (Services)।